土耳其里拉持續貶值完美的貨幣危機？

新聞來源：經濟日報 綜合外電

土耳其里拉在三月初始跌到空前新低，原因與央行無法抵抗總統埃爾多安（Recep Tayyip Erdoğan）的壓力有關。分析師並認為，如果埃爾多安繼續逼迫土國央行繼續降息，里拉可能陷入一場「完美風暴」。

荷蘭銀行（Rabobank）資深的外匯分析師認為：

「除非埃爾多安態度軟化，否則里拉兌美元還是處於弱勢。」

在美國聯準會（Fed）逐漸邁向升息路之際，假使土國央行屈於壓力再次降息，里拉將身陷完美風暴。

「如果資本流出加劇、投機行為大幅增加，最糟的狀況是可能爆發一場全面性的貨幣危機」。

土耳其里拉兌美元在3月10日盤中一度重貶1.5%至2.6403里拉兌1美元，逼近上周五（3月6日）寫下的2.6479里拉歷史新低。里拉從年初迄今已跌約11%，投資人擔心央行的獨立性也是導火線。依照今年 2月11 日土耳其央行公布，2014年經常帳赤字458億美元，較前年650億美元的赤字縮小30％，主要是受到油價下滑影響。

小知識：

來來來，我們來了解一下什麼是「經常帳」～

英文為「Current Account Balance；CAB」，由3種餘額組成，
貨物、服務及勞務、收益及轉移等。

當經常帳餘額為正數（順差），這表示該國的淨國外財富或淨國外投資增加；該經濟體系便可視為世界其他各地的淨債權人，對土耳其來說，正數就是土耳其賺進世界各地的錢。

當餘額出現赤字（負數）時，這表示外匯資產的削減或者對外的負債增加，持續性的經常帳赤字將可能導致貨幣貶值，對土耳其來說，負數則為世界賺走土耳其的錢。

結論：

「老子」第五十八章：禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。

經濟學家以及財金分析師的預估，2015 年點名 巴西、土耳其、印尼埋藏了貨幣危機的地雷，在美元走強的情況下，土耳其里拉續貶並非好事，

 

我們可以從土耳其的貿易夥伴組成中略知端倪：

根據土耳其統計局（TUIK）統計，

2014土耳其出口總額1,577.2億美元，進口總額2,422.2億美元，貿易赤字854億美元，

 

前十大主要出口市場為

德國、伊拉克、伊朗、英國、阿拉伯聯合大公國、俄羅斯、義大利、法國、美國、西班牙。

十大進口市場為

俄羅斯、德國、中國大陸、美國、義大利、伊朗、法國、西班牙、印度、南韓。

 

作為 G20中 第15大經濟體的土耳其，出口貿易夥伴仍以週遭的經濟體為主。

強勢貨幣的美國僅為土耳其出口第九大貿易夥伴，但進口卻為第四大。另一個強勢貨幣歐元兌美元也同步走貶，兩相因素交疊對土耳其里拉形勢更加不利，除非土耳其對美國出口有大量的成長。

貨幣貶值看似禍患無窮，因為會使進口物價偏高而且會造成通貨膨脹，不過土耳其除了能源進口外，多數一級產業尚能自給自足，在二級產業面臨匯兌風險之虞時，里拉貶值的利益會顯現於服務業的服務及勞務效果！

誠如日本當初「安倍三箭」，
以日幣貶值帶動第三級產業刺激經濟，土耳其身為觀光大國之一，可以利用里拉貶值誘因刺激觀光客來土耳其消費，減輕第二級產業陷於貶值不利出口的困局中；但這一切須政府的控制得宜才能平穩度過危機。

 

對照老子的名言，希望讓大家從一場貨幣戰爭中能理出個簡單的頭緒。

 

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